山西暴雨成灾27座煤矿停产 一方有难十方要碳

受暴雨影响，截至10月4日8时，山西共停产煤矿27座、非煤矿山99座、危化企业7家，停工在建工程231个，关闭景区74个。

这轮强降雨对煤炭保供和价格影响如何?

有机构表示，国庆节期间，山西因防汛需要，二十余座煤矿关闭，恐在节后造成更大的缺口预期，虽有零星进口到港煤炭，但效果还有待观察。

此外，美股昨夜V型反转，港股今日大涨超3%，创7月29日以来最大单日涨幅，A股明天会怎么走呢?

山西多地暴雨成灾，已致人员伤亡

受持续强降雨影响，多地出现内涝、地质灾害、洪水等灾情，造成人员伤亡。山西省已启动地质灾害Ⅲ级应急响应。

由于连日降雨，山西省蒲县荆坡村一带5日晚11时许发生山体滑坡，造成5人被埋压。

经过连夜抢险救援，被困人员全部救出，其中，4人遇难，1人受伤。据了解，遇难者主要为交警值班人员。

另据山西省吕梁市委宣传部6日透露，连日大面积强降雨在当地引发不同程度地质灾害。经初步统计，截至6日8时，吕梁市因灾死亡1人，倒塌房屋153间，冲毁道路33处，转移人员1301人。

由于连日降雨，山西省蒲县五十孔窑6日发生山体滑坡，有停放山下的车辆被埋。

山西平遥古城一内墙局部坍塌

10月5日早上6点30分，受强降雨气象影响，平遥古城墙的第84号内墙发生局部坍塌，坍塌长度约25米，目前未造成人员伤亡。险情发生后，当地政府和文保专家第一时间赶赴现场处置工作。

山西27座煤矿停产

据央视新闻报道，山西陆续发布了地质灾害、山洪灾害气象风险和暴雨等预警。

为此，山西有关部门加强检查巡查、强化转移避险和应急准备。

截至10月4日8时，山西共转移10704名群众，停产煤矿27座、非煤矿山99座、危化企业7家，停工在建工程231个，关闭景区74个。

这轮强降雨对煤炭保供和价格影响如何?分析称：煤价或仍维持高位

据期货日报报道，广州期货金属组组长许克元表示：“在暴雨影响下，27座煤矿紧急停产，这对后续煤矿保供有明显影响。”

近期，山西承担14省市煤炭定点保供，涉及保供量5500万吨，从发布暴雨蓝色预警地区来看，预警地区主要集中在长治及临汾。由于10月4日至10月28日大秦线将进入检修期，公路汽运作为铁路运力不足时的运力补充将发挥重要作用，然而当前国内主要煤炭外运路线长治—邯郸、长治—安阳汽运路线将在暴雨下受到影响，其中河北地区保供将受到影响。

许克元指出：尽管当前煤炭保供常提、保障煤管票供应充足，国家发改委也明确禁止“一矿事故，整区停产”的，但三大主产地在安检仍趋严、增产速度较缓慢的现状下，产地供应仍偏紧。

进口煤方面，近日我国浙江已收到首批来自哈萨克斯坦的高卡煤炭，然对比我国主要进口国印尼、俄罗斯的煤炭进口量而言仅有微量补充。印尼方面，在DMO政策及疫情影响下出口量受限，加之其煤炭主要进口国之一印度近期电厂燃煤也严重短缺，后期我国从印尼进口煤炭或难有明显增量。

近期我国各省出台限电政策以缓解电厂用煤压力，且当前已过往年用煤峰值，电厂日耗量呈季节性下降，然我国煤炭生产企业库存、全国港口库存及沿海港口库存均处历史低位，在冬储期间下游需求将较坚挺。当前煤价已突破往年高值，政策风险增加，现货方面近期存在抛货止盈情况，但近期供应仍偏紧，在运输受天气及大秦线检修影响或有所受限、需求仍较坚挺下，煤价或仍维持高位。

申银万国期货动力煤分析师李公然表示：“10月6日，山西和陕西受到降雨导致的山体滑塌影响，部分高速路段运输受限，影响了煤炭的正常拉运。山西部分煤矿受此影响而停产，短期内将对地销的供应量形成一定抑制，支撑区域内坑口价格偏强运行。”

后期来看，在北半球逐步进入供暖季的背景下，石化能源紧张的供需格局短期内仍将延续，国内外价差也对内贸煤价形成支撑，煤价整体依旧易涨难跌。但需要警惕的是，近期针对冬季用煤保供稳价的一系列措施开始兑现，内产煤的增量也将对已处于历史高位的煤价产生一定制约。

假期全球市场如何?

据东方财富，这个假期各大股市的表现如下：

港股暴力拉升

截至10月7日收盘，香港恒生指数收涨3.07%，创7月29日以来最大单日涨幅;恒生科技指数大涨逾5%。

盘面上，科技、医疗、地产、工业板块涨幅靠前。美团涨近10%，快手、网易涨超8%，阿里巴巴、中国平安涨超7%，京东集团、腾讯控股涨超5%。

从情绪来看，香港市场的情绪大概率会传导至节后的A股。

也就是说，香港市场大涨以及板块的表现大概率会映射到A股市场。但也会有些不同。

节前，A股市场的资金基本上还是在煤电里面，炒的是缺煤少电的逻辑，而随着山西关闭27座煤矿，缺煤的预期可能并不会太快弱化。

有机构表示，国庆节期间，山西因防汛需要，二十余座煤矿关闭，恐在节后造成更大的缺口预期，虽有零星进口到港煤炭，但效果还有待观察。进口蒙煤方面，后期蒙煤增量难度依然较大，对高价焦煤相对有支撑。后续重点关注粗钢压减进度，影响双焦需求的程度，以及动力煤保供政策是否能带来配煤供给增加。今天港股市场能源板块整体杀跌，但可能并不意味着A股也会这么走。

美股V型反转

美东时间周三，美股上演了“V”型走势，三大股指盘中跌幅一度都超过1%，收盘全部转跌为涨，但是涨幅都在0.5%以下。主要原因是投资者认为美国债务上限僵局可能将出现转机。

消息面上，美国参议院共和党领袖麦康奈尔周三提议：允许紧急债务上限延长至12月，以避免国家出现债务违约和经济危机。

另外，从市场整体的格局来看，虽然天然气隔夜回调较大，但通胀预期(甚至滞胀预期)可能并不会很快消失。

彭博大宗商品现货指数本周一上涨1.1%，突破2011年创下的前纪录高位，并较去年3月创下的四年低点上涨了90%多。该指数跟踪23种能源、金属和农作物期货合约。

穆迪最近表示，全球勘探与生产(E&P)企业的行动表明，2022年的(石油)消费将继续受到限制。大型勘探与生产(E&P)企业都将在2022年前控制(石油)产量。值得一提的是，美国10年期国债在国庆期间已经飞升至1.5%上方。

A股节后怎么走?

机构称有可能迎来开门红

图 / 视觉中国

中信证券：低位价值崛起，年末行情启动

展望A股走势，中信证券研报认为，预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。

政策协调效果显现后，预计市场对经济的悲观预期会明显好转，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。

“综合而言，节后A股市场有可能迎来开门红，但经济中存在的问题并未得到根本解决。后续全球的货币政策如何抉择，仍有待进一步观察。市场的风险可能更多地在十月中下旬释放。”

国君策略：迎接十月金秋

大势研判：持股以待，十月行情。新的动力正在酝酿：

1)国内消费、地产等数据持续走弱，经济下行预期的方向已成共识，尤其是中低收入群体资产负债表的承压，将推动宽货币向宽信用的传导与扩散。

2)能耗双控背景下，原材料涨价对中下游企业盈利的挤压，短期虽难缓解，但考虑到稳增长与稳就业的边界，限产政策与供需矛盾最为突出的时点即将过去。

3)尽管美联储Taper步伐逐步逼近，但考虑到国内外货币政策存在时间差，国内权益市场更具内生性。叠加中美关系缓和、G20峰会将至，以及国内风险事件的有序处理，分母端逐步发力与预期修正，看好金秋十月行情。

华西策略：积极布局三条投资主线

A股“红十月”可期，重点布局三条主线。海外利空因素在假期得到消化，近期中美两国频繁对话也有利于短期市场风险偏好的提振。10月A股迎来季报披露期，整体盈利有望保持高增长。结构上，看好三条投资主线：

1)看好电动汽车、医药行业;

2)看好“能源双控”背景下传统能源板块(另近期北方多地大降温);

3)看好受益于涨价逻辑下的消费板块。

10月电力板块还有机会吗?

此外，“能耗双控”叠加电力供应紧张，多省实行省内限电限产政策。10月电力板块还有机会吗?

银河证券表示，关注电力短缺问题对经济的传导影响。市场主线有望重回“双碳”主题。

展望10月，配置主题建议关注：

①受益于电价上行的行业，关注电力和新型电力系统建设相关机会，包括煤炭、天然气、新能源等;

②10月正值三季报披露期，业绩高景气的优质上市公司或有较优表现。

国盛证券表示，存量博弈格局之下，资金在各个板块中来回涌动，带来今年市场风格的快速轮动、切换、“跷跷板”效应显著，当前资金开始从周期资源品板块转而寻找新的进攻方向。在经历一波供需缺口加大带来的趋势性的上涨后，资源品板块需求端将逐渐下行，四季度尤其是中后期周期股行情或面临更明显的调整、分化，资金也因此开始从周期资源品板块去寻找新的进攻方向。后续市场风格更均衡，重点布局三个方向：科创成长、消费、新基建。

兴业证券认为，短期周期股行情节奏受需求(预期)波动的影响，但中期周期股行情将基于供给约束的程度分化。更长期的角度看，实现双碳目标需要多种手段的配合，从而带来各种长期机会。

①能源结构优化的大趋势，将带来清洁能源技术革命的战略大机遇，包括新能源、新能源车、储能、新材料(能源金属、化工)等。

②电价中枢有望上移，清洁能源打开电力运营商成长空间;传统煤电作为公用事业的“类债券”配置价值将持续，但较难延续今年的大涨行情。

③双碳目标呼唤灵活性和智能化的新型电力系统，新基建空间巨大。