证券日报头版:A股估值已被低估 机构为何不积极建仓

继沪综指10日失守3000点整数关口后，今日两市有所回暖，三大股指均以红盘报收，但沪综指仍未能收复3000点。截至收盘，沪综指报2979.79点涨0.19%，深成指报10577.81点涨0.53%，创业板指报2261.89点涨1.15%;两市合计成交5638亿元。

记者留意到，沪综指节后失守3000点成为这两日资本市场热门话题，“A股估值被低估”今日还被推上了微博热搜。财经媒体和专家认为，与今年4月相比，沪指本次跌破3000点已有诸多改善，A股目前估值水平比2018年还要低，投资者可借大盘回调积极布局。

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《证券日报》头版发文：

我国经济基本面稳定向好，

A股估值已被低估

作为专业财经媒体，《证券日报》经常在股市关键点位发声，为A股加油打气。10月11日，《证券日报》在头版发文：《我国经济基本面稳定向好，A股估值已被低估》。该文表示，上证综指10日失守3000点整数关口，为今年5月份以来的首次。对此，不少投资者感到迷茫。多位受访的市场分析人士的看法则相反，认为中国经济基本面向好、A股估值已显著低估、业绩表现出较强韧性，并且，外资逆市买入。综合看，A股处于可投资区间，不必因此次下跌过度悲观。

截图来源：《证券日报》10月11日头版文章

接受《证券日报》记者采访的中航基金首席经济学家邓海清表示，当前宏观经济延续修复态势，进入年末的“冲刺增长”阶段，基建、房地产、消费将先后发力，四季度基本面大概率继续改善;川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示，四季度国内宏观经济有望进一步修复。在国内低利率和相对宽松流动性背景下，企业债务压力将得到充分缓解，叠加国内针对各行业的纾困政策相继落地，四季度企业利润有望恢复。

文章称，面对近期市场的持续回落，机构分析师表示，由于中国经济韧性强，上市公司业绩良好，投资者可借大盘回调积极布局。陈雳表示，随着大盘的回落，A股市场估值已进入可布局区域。截至10月10日收盘，上证指数动态市盈率回落至12.16倍，市净率回落至1.29倍，处于近年来估值低位，具备较高的配置价值。

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李大霄：沪指本次跌破3000点，

4月相比有四大改善

对于A股市场目前态势，英大证券李大霄11日在其微博所发视频中表示，A股10日跌破3000点，但是情况跟4月份是大不相同的：首先是国内疫情防控情况更好;其次经济增速更高;三是境内外市场强度不同，上次是A股领跌，这次是跟跌;四是经过5个月的运作，主力机构已经完成部分筹码转换，从高估值板块转移到低估值品种。主力机构持股风险水平已经部分得到释放。

截图来源：李大霄微博视频

李大霄认为，当下政策工具箱储备足够丰富，市场稳定力量关键时刻存在发挥作用的可能。

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李迅雷：目前估值水平比2018年还要低

中泰证券(600918)首席经济学家李迅雷昨日在中欧基金直播间分享最新观点时表示，现在(上证综指)的位置跟2018年相比，无论是传统行业还是新兴行业，从估值水平来讲，明显要低一些。毕竟2018年到现在，已经四年的时间了。这个期间，整个上市公司盈利还在增长，我们的政策力度也比2018年更大。这个时候，左侧应该是一个寻找机会的很好时机。

李迅雷预计，未来经济增长的动力更多是来自于消费。钱不可能一直待在银行里面，只不过在什么时间拿出来。这个需要政策、需要选时机，至少从目前来讲，中国经济处在相对低点，二季度是最低点，三季度应该比二季度高，四季度会比二季度、三季度更高，明年会比今年更高。

关于美联储加息，李迅雷认为，美联储加息应该也差不多到了强弩之末，到今年年底或者明年年初再加一次，基本上可能就结束了，整个全球货币的贬值节奏可能也会因此放缓。

李迅雷还表示，往往市场非常低迷的时候，是投资比较好的机会。每次基金很难销的时候，市场往往酝酿着很大的机会;当基金过度火爆的时候，往往是风险偏大的时候。“相反理论”在大部分时间都被印证是一个比较正确的策略。