贵州茅台回应股价波动 背后的真相让人始料未及

10月28日，茅台集团召开“十四五”发展规划中期评估专题会议。对于近期白酒板块的波动，会议认为，尽管当前白酒板块资本市场波动较大，但白酒行业发展稳中向好的根本趋势没有改变，茅台产销势头良好，有信心、有能力确保股份公司未来实现持续稳健增长，全面完成“十四五”目标任务。

茅台集团表示，信心主要源于各项改革成效显现：一是茅台酒、茅台酱香系列酒产质量稳定提升，产能将逐步释放;二是渠道结构不断优化，统筹社会渠道商、茅台自营店、电商渠道商，构建了“一盘棋”的渠道格局，搭建了“i茅台”等贴近市场和消费者的直销渠道，成为业绩新增长极;三是价格体系愈加完善，着力构建“品价匹配、层次清晰、梯度合理”的品牌产品结构，优化产品带和理顺价格带，今年来先后推出的珍品茅台、虎年生肖、茅台1935等新品，更好地满足了不同消费层次、不同消费群体的真实需求。未来，茅台将继续推进营销体制改革和价格市场化改革。

仍为基金重仓“宠儿” 机构仍给予“买入”等评级

尽管股价连连下挫，可贵州茅台延续今年二季度被众星捧月的趋势，仍是最多基金重仓持有的“宠儿”。根据Wind披露的公募基金三季报显示，持有贵州茅台的基金数量达到2067只，持股数量合计9446.73万股，持股总市值为1769亿元。其中，华夏上证50ETF、招商中证白酒指数A、易方达蓝筹精选持股数量排名前三，截至三季度末，依次持有583万股、561.9万股、282万股。

值得注意的是，根据基金三季报披露的数据显示，目前各大基金公司仍对白酒行业持有较高的仓位，公募基金持仓前五的权重股中有3只是酒企，除了贵州茅台稳居第一之外，泸州老窖、五粮液都分别位列第三和第四权重股。

而从持有贵州茅台规模前五的基金产品三季度对贵州茅台的持仓情况来看，五只基金的资产规模合计突破了2300亿元，华夏上证50ETF还加仓了152.78万股贵州茅台，增持比例高达35.51%。由此可看出，市场还是比较看好贵州茅台的发展。

值得一提的是，10月以来各券商针对贵州茅台发布的研报给出的评级几乎都是买入、推荐、增持等，更有机构对其维持较高的目标价，中邮证券在10月18日发布的研报中就继续保持2500元的目标价。对于本轮白酒股价回调，华创证券认为目前白酒行业回调的原因是疫情散发导致的现金回流压力、禁酒令的传闻以及外资流出，导致板块采取短期避险操作。

而基金经理侯昊在三季报中表示，公共卫生事件对高端白酒和区域龙头公司的影响较小，一些全国性次高端产品容易受到大环境的压力，但是整体来看白酒企业的现金流和库存都保持健康的水平，头部酒企能度过这轮考验。